6月の最終週までに、トランプと銀行家たちは、ローンを再編する暫定的な計画を立てていた。銀行家たちは6500万ドルを提供し、約10億ドルのローンの利払いを最大5年間延期する。その猶予と引き換えに、銀行家たちはトランプ帝国の大部分の支配権を握る。彼らは、3つのカジノ、ヨット、個人所有の飛行機など、トランプの最も貴重な財産の多くに差し押さえをかける。彼らはトランプに、所有物の多くを売却するよう強制する。
特に屈辱的なことに、彼らはトランプの個人的な支出を制限し、最初は月額45万ドルの予算を2年以内に30万ドルに減らす。ほとんどの人にとっては大金だが、トランプの習慣には大きな制約となる。銀行家たちは、資産を売却できる立場にいるためにはトランプが体裁を保つ必要があると考えた。それでも、障害は残っていた。外国銀行の一部は、この取引はトランプにとって甘すぎると抗議し、躊躇した。
最終的に、抵抗を続けた銀行は2行だけになった。どちらも日本にある銀行で、日本では、ローンの返済が遅れると恥辱となり、自殺さえも招く文化がある。ある夜、外国銀行との取引を担当していたシティグループのマネジングディレクター、ロバート・マクスウィーンは、解決策は1つしかないことに気づいた。午後11時、まだオフィスにいた彼は、自宅にいるトランプに電話をかけた。「ドナルド、こっちに来て、この人たちと話をして」。マクスウィーンは、トランプが悲しげで落胆し、まるで泣きそうな声で「なぜわざわざ？こんなことは絶対に終わらない。もう終わりだ」と言ったのを覚えている。
マクスウィーンは、トランプに服を着替えてリムジンに乗り、シティバンクの本社まで5ブロック運転するよう説得したという。マクスウィーン、レーン、および他の銀行員数人がスピーカーフォンのある会議室にトランプを案内した。彼らは東京のオフィスに集まっていた日本の銀行員たちに電話をかけた。
最初、トランプは背中を丸めて意気消沈していた。彼は東京の銀行員たちに謝罪した。マクスウィーンは彼にペースを上げるよう合図した。トランプは売り込み役として調子を取り戻した。彼はローンが再編されれば資金は増えると約束した。すべてうまくいくだろう。30分も経たないうちに、地球の反対側にいる銀行員たちは合意に署名すると言った。
8月21日、トランプはウェイル・ゴッチェルのオフィスに戻り、今度は会議テーブルの一番前に座った。シティバンクの代理人であるポメランツ弁護士は彼の左側にいて、署名すべき書類を次々と彼に手渡した。「ドナルド、これはあなたの家の抵当権です」とポメランツは彼に言った。「これはあなたのボートの抵当権です。これはマール・ア・ラーゴの抵当権です」合意は複雑で、全部で2000ページあった。文書の署名が完了すると、トランプの銀行員たちは縮小する帝国の鍵を握ることになる。
しかしトランプは、銀行家たちの前で謙虚になったことを勝利と表現した。「あれは私が今までにやった中で最高の取引だった。世界が崩壊するのを見て、1年待つ代わりにプライドを捨てて、もういいやと言ったんだ」と彼は数年後に回想している。「6か月後には銀行が大変な状況に陥り、10セントも出せなかっただろう」。彼はかろうじて逃げ切った。しかし、書類に署名している最中に、側近が本の山を持ってやって来た。トランプはそれぞれの表紙を開け、大胆で角張ったサインで「ありがとう」と書き、最近出版された『Surviving at the Top』のコピーを配った。
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銀行家たちは、トランプ・オーガニゼーションに財務を立て直し、最高財務責任者を雇い、財政計画を立てるよう要求した。トランプは偶然、頼りになる人物を見つけた。彼は、12人近くの最高財務責任者の写真を表紙に掲載した金融雑誌を手に取った。トランプは、訪問中の投資銀行家に、どのCFOが最適か尋ねると、その銀行家は、メンフィスのホテル兼賭博会社で働いており、ニューヨークに帰りたがっている知り合いのスティーブ・ボレンバッハを挙げた。
トランプはボレンバッハに会ったことはなかったが、その職をオファーし、ボレンバッハはそれを受け入れた。しかし、ボレンバッハが多額の契約金を要求したとき、彼は初めて状況を間近で垣間見ることになった。彼の将来の上司には、ボーナス分の現金がなかったのだ。彼らは計画を考案した。トランプは、セントラルパーク・サウスの旧バルビゾン・ホテルであるトランプ・パーク・コンドミニアムのユニット11Aに対する留置権を解除するようシティバンクを説得した。こうしてボレンバッハは、公園を見渡す2800平方フィートのマンションを所有することになった。
間もなく、ボレンバッハは、トランプと銀行家との取引に関する公聴会で、カジノ管理委員会の本部で証言席についた。ボレンバッハは、トランプの資産はいくらかと尋ねられた。「ええ、彼は30億ドルの資産があると言っています」とボレンバッハは答えた。その答えは厳密に言えば真実だった。トランプは確かにそう彼に言ったのだ。しかし、ボレンバッハは、新しい上司がいくらのお金を持っているかをまだ知らなかった。彼はトランプ・オーガニゼーションで1日働いただけだった。
ボレンバッハが組織の財務を調べ始めたとき、彼は驚いた。トランプタワーの26階の小さなスタッフには、3人の会計士が含まれていた。それぞれが、カジノやコンドミニアムなど、ほころびつつある帝国の一部について知っていた。しかし、誰も全体像を知らなかった。連結財務報告書はなかったのだ。
トランプ・オーガニゼーションは、ボレンバッハにとって企業というより、投資を行う一人の男のように見えた。ボレンバッハは組織のスプレッドシートをまとめ、各資産、予想される収益、負債、予想される損失をリストアップした。これらは企業が日常的に計算する基本的な数字だ。
この頃、トランプの親友は、彼の生活が崩壊しつつある様子に不安を感じていた。財政難、長引く離婚闘争、屈辱。「これをうまく言う方法が分からないが、時々、誰かがプレッシャーで自ら命を絶ってしまうのではないかと思った」と親友は語った。
彼は25年後、名前を明かさないことを条件にその考えを明らかにした。この親友は、トランプが「毎朝8時に現れ、ネクタイを締め、スーツをアイロンがけし、集中し、前進し、『さて、何をすればいい？』と自問しているのを目にしていた」が、それは悲惨なことなどではなかった。
トランプは、自分が億万長者であると人々に言い続けていた通りの行動を続けていた。トランプはヨットの支払いを怠ったが、銀行に保険金を支払うよう説得した。銀行は、銀行自身の利益を守るためにはヨットに保険をかけなければならないが、ヨットの所有者には保険をかける余裕がないとボレンバッハが指摘すると、渋々同意した。トランプは所有する5機のヘリコプターの支払いを何度も滞納したため、銀行家らは要求を急いだ。トランプは数日間ヘリをニューヨークのどこかに隠していたが、ついにその所在を明かした。銀行はヘリを手に入れた。
それでもなお、トランプはスターパワーを放っていた。彼とボレンバッハがアトランティックシティにいるとき、彼らは時々、トランプのいつもの警備員3人組とともに、タージからプラザホテル＆カジノまでの遊歩道を1マイルほど歩き、昼食をとった。群衆は彼に近づき、話しかけ、彼に触れようと熱心に付いていった。
ボレンバッハがトランプと過ごす時間が長くなるほど、彼の帝国は無傷で存続するという揺るぎない信念に彼はますます感銘を受けた。しかし、ボレンバッハは、銀行家たちの救済計画は部分的な解決策にすぎないことを認識していた。それは、トランプがタージを買うために使った6億7500万ドルの高利のジャンク債を含む、3つのカジノの13億ドルの負債に対処していなかった。タージはアトランティックシティのギャンブル収益の記録を更新していたが、債券の金利が高すぎて、カジノの収入では債券の支払いをカバーできなかった。最初の期限は11月中旬で、トランプはその期限も逃す危険があった。
そこで夏の終わりに、トランプはタージ・マハルの債券の債務再編を試み、再度の交渉を開始した。トランプは切実に必要な資金を節約することに必死だったため、話し合うべきことが何もないように思えても交渉を続けた。ある日、タージ・マハルの債務再編を支援するためにボレンバッハが推薦した投資銀行家のケン・モーリスがトランプのオフィスを訪れた。モーリスが成功すれば、モーリスの報酬は800万ドルになる。「それはおかしい」とトランプは言い、100万ドルの減額を要求した。
モーリスは譲らなかった。30分の話し合いの後、トランプはポケットからコインを取り出し、差額を賭けてコインを投げようと言った。モーリスはコインに表と裏があることを確認し、空中に投げた。コインがテーブルに落ち、床に跳ねてトランプの近くに落ちるのを、モーリスは落胆しながら見守った。モーリスはテーブルを飛び越え、トランプがコインを拾う前にコインを見ようとした。もう遅すぎた。トランプは「表が出たら勝ちだ！」と宣言し、価格は100万ドル引き下げられた。（数年後、本当にコイントスに勝ったのかと聞かれると、トランプは笑顔で「神のみぞ知る。そして、おそらく私だ」と答えた。）
交渉が始まる頃には、債券の市場価値は1ドルあたり33セントまで下落し、多くは元の所有者によって不良資産を専門とする投資家に売却されていた。タージの債券保有者による運営委員会は、ニューヨークのプラザでボレンバッハと他のトランプの代理人と会談した。協議は、トランプの14％債券の金利を引き下げた場合、債券保有者がタージの株式をどれだけ引き出すかに集中した。提案と反対提案は一進一退で、怒りが爆発した。感謝祭の2日前、トランプの債券返済期限が迫っていたとき、トランプは以前の提案よりも金利を引き下げることを提案したが、債券保有者はその案を拒否し、トランプを破産に追い込む準備をした。その夜、交渉は決裂した。
しかし、翌夜、両者は再びプラザに戻った。舞台裏では、交渉の要となる2人の男性からある案が浮上していた。債券保有者運営委員会の委員長で、雇用主であるロウズ・コーポレーションのために不良債権のタージ・マハル債券を大量に購入したヒレル・ワインバーガーと、億万長者の投資家カール・アイカーンだ。トランプと同じくクイーンズ出身のアイカーンは、1980年代に投資家および企業買収者として名声を築いた。アイカーンはトランス・ワールド航空の支配権を握り、その資産を剥奪して非公開化し、同航空会社を負債に陥れた。このため、同航空会社の元会長はアイカーンを「地球上で最も強欲な男の1人」と呼んだ。
アイカーンとワインバーガーは、トランプの前任の銀行家たちと同様に、トランプを経営にとどめればタージ・マハルと彼らの投資は最大の価値を維持できると考えた。トランプをタージ・マハルから追い出したり、不本意な破産に追い込んだりすれば、ギャンブラーは怖気づいて逃げ出し、新しいカジノ運営者を探さざるを得なくなり、新たな賭博ライセンスが必要になる。街の他のカジノはハゲタカのようにタージ・マハルの一流ホストを雇い、カジノの名物ハイローラーを誘惑するだろう。
テレビクルーは45番街沿いの破産弁護士事務所の外に陣取り、そこでトランプの側近と債券保有者が交渉していた。真夜中が過ぎた。トランプは債券の支払いを滞納した。交渉は電話に移り、トランプは自ら交渉したが、午前2時に両者が電話を切って行き詰まった。
夜が明けると、債券保有者は正午の記者会見を開き、合意は成立しないと発表する。午前中、債券保有者の首席交渉官は再度交渉することにした。正午までに、彼らとトランプは合意に達した。トランプはタージ・マハルで望んでいたもの、つまり、カジノの株式の 50.5% と取締役会の支配権という、わずかな過半数所有権を獲得した。
この合意は、タージ・マハル、銀行家、そしてトランプ自身の運命を裁判官の予測不可能な手に委ねることになる、長期にわたる従来の破産ではなく、両者が合意を批准するために短時間裁判所に足を運ぶ「パッケージ化された」破産という新しい種類の法的手段に組み込まれた。
債券保有者のリーダーたちがこの詳細をより大きなグループに伝えると、一部の人々は怒った。彼らはトランプを救いたかったのではなく、復讐したかったのだ。債券を最も多く保有する億万長者のアイカーンは電話口で、この合意が自分たちが得ることができた最高のものだと主張した。
「我々は今、救命いかだに乗っているが、それは沈みつつある」とトランプは反対派の債券保有者に語った。「我々は自分たちを救うために何かをしなければならない」。
午後遅く、トランプはプラザの金色の会議室に立ち、責任を自分から遠ざけた。「タージ・マハルは、」彼は記者団に詰めかけた。「大きな不況に陥っている。不況という言葉がふさわしいかもしれない」。
その日の暫定合意はドラマの終わりではなかった。4か月後の1991年4月、トランプは再びニュージャージー州のカジノ規制当局と対峙し、タージのライセンスの更新を要求された。同委員会は、カジノ所有者が財政的に安定していることを証明できる場合にのみライセンスを承認した。委員会スタッフが作成したトランプの財政状態に関する報告書は、暗いシナリオを描いていた。銀行家との取引にもかかわらず、トランプは「7月に利用可能な資金を使い果たす」ことが予想され、「財政的に安定しているとは考えられない」。
それでも、委員会メンバーが3日後に投票のためにアトランティックシティに集まったとき、彼らはトランプに猶予を与えた最新のグループとなった。彼らの考えでは、彼の脆弱な財政以外にも考慮すべきことがある。委員会が彼のライセンスを取り消してタージが破綻したら、職を失う従業員全員、アトランティックシティ最大のカジノから締め出されるベンダー、ニュージャージー州と市が没収する税金はどうなるのか？ 1人の反対票で、委員会はタージをさらに1年間営業し続けることを許可した。
