2025年4月、トランプ政権による広範な関税導入と中国との貿易戦争激化は、すでに脆弱な世界経済に深刻なストレスを与えています1。米国の一律10%の基本関税に加え、中国に対しては最大60%ポイントの追加関税が課され7、報復措置の応酬となっています25。これにより、世界経済は景気後退に近づき2、インフレ圧力が高まり35、サプライチェーンの混乱が深刻化しています210。
主要な展開とマクロ経済への影響：
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関税の広範な適用とエスカレーション：
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世界経済の減速と景気後退リスク：
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IMFや世界銀行は、2025年の世界成長率予測を0.3～0.5%ポイント下方修正しました56。CEPIIのシミュレーションでは、関税戦争により世界のGDPは0.5%、貿易量は3.4%減少する可能性があります7。
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特に米国経済への打撃は大きく、2025年のGDP成長率予測は従来の2.0%から0.8%へと大幅に引き下げられました5。多くのエコノミストは、米国経済がテクニカル・リセッションに近づいていると警告しています5。
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中国経済も大きな影響を受け、ゴールドマン・サックスは米国の関税引き上げにより2025年の中国成長率が約0.7%ポイント押し下げられると試算しています3。CEPIIは米中双方のGDPが1.3%減少すると予測しています7。
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アジア経済は、米国への輸出依存度が高いため、特に深刻な打撃を受けると予想されています1。
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インフレ圧力の高まりと金融政策への影響：
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サプライチェーンの混乱と経済の分断：
市場と投資戦略へのインプリケーション：
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株式市場： 世界的な株価下落とボラティリティ上昇が顕著です16。貿易依存度の高いセクター（自動車、製造業など）や企業（ボーイングなど）は特に脆弱です26。防衛的なポートフォリオへのシフトが加速する可能性があります5。
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債券市場： 景気後退懸念から安全資産への逃避が見られる一方、インフレ圧力と財政赤字拡大懸念9が長期金利の上昇要因となり、複雑な動きとなる可能性があります。FRBの政策スタンス変更（利下げ停止・縮小）は、金利見通しを大きく左右します9。
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為替市場： 不確実性から短期的なボラティリティは抑制される局面もありますが6、米国の双子の赤字拡大や世界経済の減速懸念は、長期的にはドル安圧力となる可能性があります。一方で、欧州など他の地域への悪影響9が相対的なドル高を支える可能性もあります。
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コモディティ市場： 世界経済減速懸念から原油価格は下落していますが5、中国によるレアアース輸出規制2など、地政学的リスクによる特定品目の価格変動リスクは高まっています。
戦略的考察：
