というNBER論文が上がっている（ungated(SSRN)版）。原題は「The Foreign Currency Fisher Channel: Evidence from Households」で、著者はGyőző Gyöngyösi（ユトレヒト大）、Judit Rariga（ECB）、Emil Verner（MIT）。
以下はその要旨。
We study how foreign currency debt exposure shapes household adjustment to a large exchange rate depreciation. Using household survey and bank customer data during Hungary's 2008 currency crisis, we find that foreign currency borrowers cut consumption one-for-one with increased debt service, consistent with a foreign currency Fisher channel. Both the quantity and quality of expenditures decline, indicating a "flight from quality." Debt revaluation has a limited effect on overall labor supply, but there is substitution toward foreign income and home production. Our findings point to the relevance of open-economy models with incomplete markets, heterogeneous foreign currency exposures, and liquidity constraints.
（拙訳）
我々は、外貨建て債務のエクスポージャーが、為替相場の大幅な減価に対する家計の調整をどのように方向付けるかを調べた。2008年のハンガリーの通貨危機時の家計調査と銀行顧客のデータを用いて我々は、外貨のフィッシャー経路と整合的に、外貨で借り入れている人が債務費用の増加に対し同額の消費を削減したことを見い出した。支出は質量ともに低下し、「質からの逃避」を示している。債務の再評価が全体的な労働供給に与える影響は限られていたが、海外所得と国内生産への代替が生じた。我々の発見は、不完全市場、不均一な外貨エクスポージャー、および流動性制約を備えた開放経済モデルの重要性を示している。
本文では外貨フィッシャー経路を、フィッシャーのデットデフレーション経路の開放経済版と位置付けている。「質からの逃避」についてはBurstein, A., M. Eichenbaum, and S. Rebelo (2005). Large Devaluations and the Real Exchange Rate. Journal of Political Economy 113(4), 742–784.を参照している。
